Obiettivo di gestione
Convictions AM è una società di gestione di fondi flessibili che investe su tutte le classi di attività finanziarie attraverso un processo “Global Macro / Top Down”.
Il processo di gestione si basa su :
- Un approccio “Global Macro / Top Down” che tiene conto dei cicli economici e dell’analisi delle politiche monetarie delle banche centrali
- Una gestione del rischio attenta e innovante: allocazione per budget di rischio, stop losses e Copertura Attiva dei Rischi Estremi: CARE ™
- Ampia libertà nella selezione delle classi di attivi
La Gamma di fondi :
- Convictions Premium : una gestione flessibile e diversificata avente per obiettivo una performance media annua superiore al 7% su 3 anni e una volatilità annualizzata massima del 7%
- Convictions ActivInflation : una gestione prudente che tiene conto dell’apprezzamento degli attivi reali e che mira a sovraperformare l’indice annuo d’inflazione europea + 3%, con una volatilità inferiore al 7%
- Convictions Europactive* : una gestione azionaria flessibile per sovraperformare l’indice Dow Jones Stoxx 600
L’allocazione del fondo è il risultato di un’analisi indipendente prospettiva e qualitativa. Il comitato di gestione si riunisce con regolarità per analizzare le principali tendenze economiche a partire dai dati pubblicati e dalle informazioni diffuse dalle banche centrali. Poniamo a confronto le convinzioni del nostro team e quelle dei nostri consulenti economici.
* Fondo non ancora commercializzato in Italia
L’identificazione degli scenari economici si basa su:
- Analisi delle principali tendenze macroeconomiche
- Politiche monetarie e di bilancio delle banche centrali
- Cambiamenti geopolitici
L’implementazione del portafoglio si basa sull’analisi tecnica allo scopo di consentire al gestore di:
- Testare l’orientamento e la qualità dei movimenti di mercato
- Stimare la probabilità di un’inversione di tendenza
- Determinare i punti di entrata e di uscita
Il processo discrezionale si basa su:
- La selezione dei mercati per ogni scenario
- La reattività del trading
- La determinazione del profilo di rischio e le dimensioni della posizione
Gestione del Rischio innovativa: CARE / Stop Loss
Il processo di gestione valuta il livello del rischio in modo continuativo ma anche in condizioni estreme di mercato.
L’allocazione è vincolata ad un determinato budget di rischio:
L’identificazione e la gestione dei rischi sono parte integrante del nostro processo d’investimento.
Per ogni strategia, calcoliamo i budget di rischio allo scopo di stimare le volatilità ex-ante (a breve e lungo termine) e i rischi.
Gestione degli stop loss:
Tutte le posizioni del portafoglio sono accompagnate da stop loss. Il funzionamento degli stop loss tiene conto delle oscillazioni giornaliere di ogni posizione tramite il metodo degli ATR (Average True Range).
Vengono fissati in generale 4 livelli di stop. A partire dal raggiungimento del 1° limite di stop, il gestore taglierà al minimo il 25% della posizione massima autorizzata e così di seguito fino al raggiungimento dell’ultimo livello.
CARE: la gestione dei rischi estremi:
L’obiettivo del processo di misurazione e di gestione dei rischi estremi consiste nella protezione dei portafogli dalle conseguenze di crisi estreme, istantanee e non prevedibili.
Da una parte, le crisi di borsa non sono per natura prevedibili…
È molto difficile prevedere crisi improvvise e importanti dovute ad eventi geopolitici ed economici quali gli attentati dell’11 settembre 2001, la crisi dei mutui subprime, i cambiamenti contabili che hanno fatto emergere le carenze di alcune imprese (per es. ENRON) e l’improvvisa mancanza di liquidità che mette a repentaglio i grandi fondi (per es. LTCM).
D’altra parte, una crisi e le sue conseguenze saranno tanto più lunghe e profonde quanto più è importante il ribasso subito dai mercati.
Le principali conseguenze di queste crisi improvvise sono la convergenza della correlazione fra tutte le classi di attivi a rischio e l’aumento della volatilità sui mercati.
Convictions AM ha concepito una soluzione consistente nella “Copertura Attiva dei Rischi Estremi” (CARE™), che adotta una strategia di copertura sistematica del portafoglio attraverso la gestione di un paniere di opzioni. Il portafoglio di opzioni viene gestito attivamente con varie modalità in funzione del costo e della volatilità degli attivi: tramite opzioni di vendita “put” molto distanti dalla quotazione corrente (lontane dal prezzo di esercizio) e tramite una gestione a delta neutrale.
Illustrazione e pertinenza della nostra strategia di protezione CARE:
