|
L’objectif de la couverture des risques extrêmes est de limiter l’impact sur les portefeuilles des risques causés par des crises imprévisibles.
Nous avons constaté qu’il est très difficile de prévoir des crises soudaines et majeures dues à des évènements géopolitiques tels que les attentats du 11 septembre 2001, la crise des subprimes, des changements comptables qui ont mis en exergue des déficiences de certaines entreprises (ex : ENRON), et des manques soudains de liquidité qui mettent en péril des fonds (ex LTCM). La principale conséquence de ces crises soudaines est l’augmentation de la corrélation et de la volatilité sur les marchés.
La solution mise en œuvre par l’équipe de gestion de Convictions AM est la Couverture Active des Risques Extrêmes (CARE™) qui met en place une stratégie de couverture systématique du portefeuille au travers de la gestion d’un panier d’options.
Le portefeuille d’options est géré de manière active sous plusieurs formes en fonction de la cherté et de la volatilité des actifs : soit par des options de vente « put » très en dehors de la monnaie (loin du prix d’exercice), soit par une gestion en delta neutre.
|
